《財務與會計》基礎考點:杠桿效應
《財務與會計》基礎考點:杠桿效應
2017稅務師備考正在緊張而忙碌的進行當中,小編為大家整理了《財務與會計》知識點:經營杠桿效應,希望對大家的備考有所幫助。
(資料圖片)
【內容導航】:
1.經營杠桿
2.經營杠桿系數
【所屬章節】:
本知識點屬于《財務與會計》科目第四章第12講籌資與股利分配管理(3)
【知識點】:經營杠桿效應
1.經營杠桿
經營杠桿是指由于固定性經營成本的存在,而使得企業的資產報酬(息稅前利潤)變動率大于業務量變動率的現象。經營杠桿反映了資產報酬率的.波動性,用以評價企業的經營風險。
用息稅前利潤(EBIT)表示資產總報酬,則:
EBIT=S–V–F=(P–VC)Q–F=M–F
式中,ETIT—息稅前利潤
S—銷售額
V—變動性經營成本
F—固定性經營成本
Q—產銷業務量
P—銷售單價
VC—單位變動成本
M—邊際貢獻
(1)當存在固定性經營成本時,如果其他條件不變,產銷業務量的增加雖然不會改變固定經營成本總額,但會降低單位產品分攤的固定成本,從而提高單位產品利潤,使息稅前利潤的增長率大于產銷業務量的變動率,進而產生經營杠桿效應;
(2)當不存在固定經營成本時,所有成本都是變動性經營成本,邊際貢獻等于息稅前利潤,此時息稅前利潤變動率等于產銷業務量的變動率。
2.經營杠桿系數
【提示1】經營杠桿與經營風險
【提示2】在息稅前利潤為正的情況下,經營杠桿系數最低為1,不會為負數;只要有固定性經營成本的存在,經營杠桿系數總是大于1。
經營杠桿本身并不是資產報酬不確定的根源,只是資產報酬波動的表現。經營杠桿放大了市場和生產等因素變化對利潤波動的影響。經營杠桿系數越高,表明資產報酬等利潤波動程度越大,經營風險也就越大。
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